最近的招商银行等几十家银行的理财产品，净值跌破了一元，亏损最大的甚至达到了40%，让人大跌眼镜。这到底是怎么回事呢？ 原来很多银行的理财产品的底层配置中，配置了相当比例的债券，而近期债券市场的下跌呢导致了暂时的浮亏。由于一些历史的原因加上银行之间的竞争压力，长期以来的银行理财产品基本都实现了保本保收益的预期承诺。其实市场的波动一直都存在，只是银行会通过各种手段来抹平短期的波动来实现收益的兑付。 但随着市场的规模越来越大，持续使用这种资金池的运作，用其它的产品收益来弥补亏损的做法已经不现实了，不仅会损害银行自身的利益，也会影响到其他投资者的利益。所以在2018年的银监会的资管新规就明确表示了，不允许承诺保本保收益，要打破刚性兑付。而2020年也就是今年年底呢，就是资管新规的，最后过渡期限之后就要来硬的了。 今年年底呢是资管新规过户的最后期限，在这之前呢金融机构要将现存的资金池业务给清理掉。资金池简单的说呢，就是你买的某个理财产品，这个理财的资金投了多个产品，并且长短期都有，投资者并不清楚自己投的到底是什么。 发生风险后有没有具体可以处置的资产就有点像击鼓传花，我发现一旦停下来就有可能出问题，那监管的就要求禁止的资金池运作，每只理财产品的要单独核算，不允许是暗箱操作。所以，采用类似于基金这种净值化的估值办法呢，也就应用而生了。 所以我们也会看到越来越多的产品有浮亏了，不仅仅是银行一直以高门槛高收益出身的信托理财，估计也是收益率逐渐降低，而标准化的净值产品权益类的私募产品越来越多了。 实际上呢，欧美等发达国家以及离我们最近的香港，一直以来都没有所谓的固定收益类的产品，国家在发展金融市场在不断重复，产品浮亏根本不是一样的错，还是我们投资者的观念需要转变的。 |
