这里面，每一个又会有多个变量。我们就拿一个基本面看，光财务指标就又分为三大类，分别是盈利能力、运营能力、偿债能力。他们里面，又细分30多个具体的指标。有时候一个指标有问题，可能就会爆雷。更别说还有其他的情绪变化呀，宏观、微观等各种政策的影响，主力实力计划等等这么多变量。其中某个变量出现异常，都会影响股价的走势，就这还有其他的一些，我就不一一列举了。 说这些就是想说明，股票是很复杂的，我们要考虑的因素太多了。但我们就没有办法了吗？恰恰相反，越是复杂的事情，我们就越要化繁为简的。经历是有限的，不能什么因素都考虑，那就会成一锅粥。我们一定是要抓最重要、最核心的变量，一旦抓住了，那所有的问题就会迎刃而解，豁然开朗。那影响股价最核心的变量是什么？ 核心变了一、业绩。股价的波动都是围绕业绩来的，股票的价值也是建立在业绩的基础之上。那有些人可能会说不对，很多业绩好的股票股价也一直在跌。没关系，你可以先保留你的观点。因为你还没有理解，业绩真正影响股价的本质。那这里说的业绩，一定是未来的业绩，而不是之前已经产生的业绩。之前的一切，不管是业绩也好，还是什么利好利空也罢，都会体现在当时的股价当中。资本的嗅觉是很敏锐的，你放心他们是不会让股价和基本面，还有消息面，有明显滞后性的。 有些公司去年很赚钱，今年不赚钱，景气周期过去了，看着他业绩很好，估值不高但股价依然会跌。比如像强周期行情的猪肉，再比如那今年，卖了一些资产，几套房或几块地，或者什么设备，那利润看起来很好，但这没有持续性，主营业务还是一团糟。还有的看着业绩很好，但那是因为拿到了政府给的相关补贴，这种表面上的业绩是没用的，不能增加股票的持续价值。所以业绩，一定要看的是主营业务收入产生的利润。 再准确点讲，就是要看扣除非经常性损益后的归母净利润，简称扣非归母净利润。而且，要看它的稳定性和增长潜力，只有稳定性没有增长潜力，那就是类似于银行股那样，这种就是赚了钱分给股东，大家赚个高股息。如果只有增长潜力，但没有稳定性。业绩忽高忽低，那么股价也会跟着大幅波动。比如强周期行业的猪肉或者科技类型的公司，就要看你能不能踩准这类行业和公司的节奏。所以，既有稳定性又有一定增长潜力的股票，就会持续地走出上涨趋势。比如茅台、片仔癀这类型的企业。业绩是可以通过公司的经营计划、行业特点以及历史数据进行相关的测算，只要花些时间就可以。 核心变量二，估值我认为估值是一门艺术，这个变量主要取决于市场共识的强弱，那多少算合理，多少算高估或低估。只能通过历史数据，作为参考来衡量现在，以及预估未来。但这个本身就是有缺陷的，随着当下估值数据的不断更新，又会影响新的历史估值数据。所以这个一般我认为他是锦上添花的事情，强求不来。但他又是每个股票都会有的一个重要特点，而且既然过往市场能给出某个估值，那肯定是有它的内在逻辑的。所以，平时就估值的高低问题，还是可以用历史数据作为参考，也只能用历史数据作为参考。 同时这里要注意一个重点，一家公司的发展是不断变化的，那么它的估值也就会跟着不断变化。这个因素，一定要重点考虑进来。举个例子，比如a公司之前一直经营很稳健，市场给他的市盈率一直维持在十倍左右，股价是十块钱。但今年初a公司做了大的调整，提出了新的更高的发展目标，计划今年的净利润要翻倍。并且市场认为他能够做到，且公司会开启高速发展的新篇章。那么在这种利好消息刺激的情况下，即使市场给他的估值不变，认为还是十倍左右合理。 那么它的股价在短期内也会被拉升到20块钱，此时估值就会变成20倍，这个大家能理解吧。等到年底净利润真的翻倍了，那么它的股价即使还是20块钱，比之前的十块钱多转了十块钱。但估值依然还是十倍，这种就是赚的是利润增长的前估值没有发生变化。但还有一种情况就是市场很认可公司未来的发展方向和潜力。 那么给他的估值，就可能会变成20倍甚至更高，那如果估值变成20倍，那么它的股价就会从最初的十块钱直接涨到40块钱，那么在利润只增长一倍的情况下，股价就会涨三倍。这也就是所谓的戴维斯双击，就是既赚到了利润增长的钱，也赚到了估值提升的钱。这就是市场很看好后市，形成合力共时才会出现的情况，这也是最理想的情况。 那还有一种情况就是利润增长了，但估值却下降了。比如还是a公司，股价目前是十块钱，估值是十倍市盈率，新的一年利润增长了一倍，但估值却降低到了五倍。那么到年底的时候，虽然利润增长了一倍，但股价还会是十块钱不变。只是估值变低了，因为这是市场的选择。虽然你的利润增长了，但是长期来看。市场并不看好你未来的发展，所以估值的问题跟业绩关系就比较密切。业绩反过来会影响情绪，情绪就是估值的主要因素。 一般情况业绩稳定又能有不错增长的话，估值一般都不会给的太低，但特殊情况也会出现，刚才说的第三种业绩增长，估值下降，最终还是不赚钱的情况。就像茅台2012年塑化剂和限制三公消费的时候，虽然他的业绩依然稳健，但行业预期很悲观。所以，它的估值也被压低到了八倍市盈率，基本接近银行的估值了。但在去年二月份的时候，茅台的估值最高达到了73倍，等于业绩不变的情况下，股价差了六倍，这就是市场的选择。所以估值也是核心之一，要重点关注。 核心三，短线资金博弈。买得多了就长，卖得多了就跌。这个，就是纯技术和心理博弈了。这也需要长时间的盘面积累，逐渐把资金背后的共性提炼出来，你也就能做到把复杂的问题简单化，抓住了核心的东西，看不懂的时候就不要做，但看懂了的话，那就是真的看懂了。如果想把所有的问题都研究明白，那你永远都研究不完，而且也没什么用。 如果大家在以上三个核心点拼命去研究去探索，往深了去。真正的找到他们的规律，那么别的都可以忽略不计。要学会化繁为简，抽丝剥茧，从而做到大道至简。 |
