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股票分红的意义股权与债权关系

2019-5-2 18:45| 发布者: 艾古学院| 查看: 665| 评论: 0|来自: 炒股入门知识

摘要: 几个问题我们先思考2个问题,也是平时很多人问我的。文章最后回答这两个问题。1.股票分红后股价会下跌,总资产没有变化,那分红又有什么意义?2.分红前买股票好,还是分红后买股票好?看完本文,希望你真正明白了什 ...

股票分红的意义股权与债权关系


几个问题

我们先思考2个问题,也是平时很多人问我的。文章最后回答这两个问题。

1.股票分红后股价会下跌,总资产没有变化,那分红又有什么意义?

2.分红前买股票好,还是分红后买股票好?

看完本文,希望你真正明白了什么是股票分红。


假设书生开了一家水果公司,名字就叫A公司吧。为了筹集更多资金扩大公司规模,我准备把A公司上市,股价定为10元。

请大家想一下,你凭什么会买A公司的股票?又凭什么要做A公司的股东?

很简单,书生承诺以后每年拿出A公司的部分利润分给股东。这是投资股票的本质,也是价值投资最看重的,价值来自于公司盈利。

小明花了1000元,买了100股A公司股票,股价10元。

去年A公司利润算出来了,准备每股分红1元。分红前股价10元,分红后,小明得到现金1元,股价变成9元。小明总资产没有变化。

不是利润分红吗?为什么分红后,股东的资产并没有增减呢?

股权与债权

很多人看到股息率高,以为跟银行理财一样,每年会收到这么多的利息。

错了!股权和债权是完全不一样的概念。

债权:对方借了你的钱,然后还你本金和利息。比如银行的定期存款,利息约定多少,到期给你本金加利息。

股权:你花钱买了上市公司股票,成为公司股东,公司定期给你分红。不存在本金和利息,你的钱属于入股,不存在归还本金。

分红与除权,要分开来说,还是回到上面A公司的例子。

分红很好理解,小明是公司股东,公司分给他1元现金,这是小明和A公司的关系。

除权跟公司无关,是小明跟别的想买他股票的人的关系。在分红那一天,小明持有A公司股票一股可以分到1元钱,而晚一天买A公司股票的人却得不到这1元钱。(炒股入门知识http://www.ig23.com/

我们买股票,从本质上就是为了公司的利润分红。我晚买一天,就少拿了每股1元的分红,是不是股价也应该下调1元呢?这样才公平。

除权就是为了保持分红前后每股的权益不变。

如果不除权,会存在拿到分红后就争相卖出股票,等分红前再买入。其实结果是一样的,接盘的人不是傻子,他们愿意出的价钱也都是去除已有分红的。

分红的意义

我们分两个方面来思考分红的问题。

1.长期看,分红对股东意义重大。

假设A公司业绩非常稳定,每年都能每股分红1元。

小明花了1000元,股价10元,买了100股A公司的股票。每年都能得到100元的分红,10年后,小明本金都收回来了。

但小明还是公司股东,持股数量还是100股,他未来每年都会一直享受这100元的分红。

换个更通俗的说法,你一个朋友开公司,邀请你入股。每年的利润会根据持股比例进行分配,而你投资的本金是不会还你的。

填权是必然的吗?

还是假设A公司业绩非常稳定,每年都能每股分红1元。

第一年股价10元,分红后,小明每股得到1元现金,股价变成9元。只要其他人认为公司未来业绩不错,还是能拿到1元左右的分红,就会以合适的价格买股票,把股价顶上去。这就是填权。

如果不填权,第二年股价9元,每股分红还是1元,分红后股价变成8元。

是不是更有吸引力了?

理论上,如果一直不填权,第九年分红后,股价会直接变成1元。也就是说,花1元钱就能成为公司股东,每年享受1元的现金分红,股息率100%。

填权不是必然的,如果你以极高的价格买了某公司股票,后面就很难说一定会填权。

比如A公司的内在价值是10元,你却以50元的价格买了公司股票。分红除权后,这个股价对别人没有吸引力,也就没人会以50元的价格买回来。如果股价持续下跌,分红对投资者几乎没有意义。

还有一种情况,A公司的业绩恶化,未来每股只能分红0.1元,那现在的填权行情就几乎不可能了。

如果股票持续高分红,最起码公司业绩是真实的,可以帮助我们筛选真正的绩优股。

分红要交税吗?

最近很多上市公司在分红,很多人对分红的扣税问题不太清楚,也经常有人用扣税来骂分红。

1.分红派息的时候,不扣税;

2.当你卖出股票时,会根据你的持有时间,超过一年的免税。长期持有是很有必要的。

3.当你卖出股票时,持有时间在1个月以内(含1个月)的,补交红利的20%税款;持有时间在1个月至1年间(含1年)的,补交红利的10%税款。费用直接在账户扣除。

4.分次买入的股票,一律按照“先进先出”原则,计算持股时间。

问题的答案

最后书生来回答文章开始的两个问题。

1.股票分红后股价会下跌,总资产没有变化,那分红又有什么意义?

我们投资股票,得到的是股权,分红是股东的基本权益。短期看分红对资产变化没有影响,但长期会产生很大的复利效应。

比如你分红得到的现金,可以再次买入公司股票,这样持有的总股数就变多了,来年获得的分红也就更多了。

当然,本文只是举简单的例子,现实中要考虑公司的未来业绩会不会变化。

2.分红前买股票好,还是分红后买股票好?

因为股价会除权,分红前买和分红后买都一样。也有部分短线投资者想博一下填权行情,这里不做讨论。

像书生这样的长线投资者,如果持有的股票分红后,股息率变得更吸引人了,我会把分红的现金再次以除权后更低的价格买入该股票。

结束语

以上说的都是现金分红,只是送股票就没意思了。在书生看来,送股票唯一的好处是把股价摊低,让股票从价格上看更吸引人。

还有配股也是按本文的思路去考虑,最近因为南山铝业(600219)要配股,所以很多人也在问配股的影响。

比如你开了个小店,现在计划投资开一个分店。开分店需要一笔资金,而银行贷款要付利息,最好的办法是向股东募集。因为开分店对股东有好处,如果分店产生利润,股东也可以拿到更多的分红。这就是配股,股东按持股比例出钱去投资个“分店”。

当然,如果你是股东,你也可以选择不参与配股,也就是不出钱投资分店。

但是大家都出钱了,你没有出钱,你持股的比例也就降低了。分店短时间还开不起来,今年的利润还是跟原来一样,你因为持股比例降低(出力少了),今年可以分到的钱也就少了。

就算你想把股东身份转让,转让的价格也不如原来值钱了。

例子够通俗了,下面我们继续看。

原来公司总股本是1000股,你买了其中的100股,占比10%。现在公司要配股,新增发了100股,公司总股本变成了1100股。

假设你没有参与配股,你现在持股只占总股本的1/11,而目前公司的利润是恒定的,你占比少了,能拿到的分红也就少了,每股的内在价值也就变小了,股价自然就低了。

说这么多,书生想说的是:配股也是要除权的,短期看你不会因为配股而赚到钱,而且还要付出一笔资金。但是如果公司拿到这笔钱投资的项目是好的,那么长期看你作为股东是赚钱的。

如果你对公司配股募集资金所投资的项目不看好,不想参与配股,那么建议你提前卖出股票,不然因为除权你会立刻出现亏损。

这也就是有些股票配股前大跌的原因,不少人在提前卖出股票。

配股到底好不好,要不要参与,关键在于公司未来会不会更好,公司投资的项目能不能带来预期的利润。

希望大家能理解这其中的关系,上市公司的所有行为本身都是中性的,不能带有感情色彩去评价。

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